Инвестиции

Дивидендная политика – что это такое, зачем она нужна и всегда ли она работает

Там указываются сроки выплаты дивидендов, периодичность и объем выплат.

Дивидендная политика – что это такое Дивидендная политика – что это такое, зачем она нужна и всегда ли она работает1

Многие инвесторы стремятся покупать акции для того, чтобы зарабатывать на дивидендах. И вообще не переживать о том, как меняется цена самой акции. Чтобы правильно отбирать дивидендные акции, нужно обязательно ознакомиться с дивидендной политикой акционерного общества.

Давайте выясним, что это такое.

В чем суть дивидендной политики

Вот смотрите, выпустила компания акции. Инвесторы эти акции скупили. Инвесторы теперь хотят получать часть прибыли компании – то есть как раз дивиденды. Но компании ведь надо еще расти, расширяться. Поэтому какую-то часть прибыли нужно обязательно реинвестировать, вкладывать в производство.

Появляется вопрос: «Сколько денег платить инвесторам?»

В результате собирается Совет директоров и начинает этот вопрос решать. Они рассуждают, спорят, предлагают разные варианты. И к концу своего заседания решают:

  1. Какой процент дохода компании выплачивать акционерам в виде дивидендов.
  2. Сколько раз осуществлять дивидендные выплаты (раз в год, раз в квартал и пр.).
  3. Какие дивиденды платить держателям обыкновенных акций и какие – держателям привилегированных акций.

Вот эти три решения в совокупности и являются дивидендной политикой. Когда она принимается и публикуется, инвесторы узнают, на какие доходы от компании можно рассчитывать и когда надо ждать их поступления.

Всегда ли компания следует дивидендной политике

Нет. Потому что это не обязательство, а рекомендательный документ. В дивидендной политике ведь не прописываются все возможные рыночные катаклизмы, которые могут возникнуть. Или внутренние проблемы, которые могут появиться у компании.

Например, работала компания несколько лет, получала большие прибыли, платила дивиденды в соответствии с дивидендной политикой. А потом начался карантин из-за ковида. Прибыль снизилась. В некоторых филиалах компании прибыли вообще нет. Что делать?

Совет директоров в этом случае может принять решение не платить дивиденды, а направить их на поддержку бизнеса. Чтобы он «удержался на плаву» и не обанкротился.

Компания может уменьшать размеры дивидендов, изменять сроки их выплаты. Короче, может делать все что угодно.

Стремятся ли компании следовать дивидендной политике

На этот вопрос ответить нельзя, потому что все зависит от самой компании и от того, в какой сфере она работает.

С одной стороны, следование дивидендной политике привлекает акционеров. Инвесторы видят, что компания стабильно платит дивиденды, поэтому охотно вкладывают деньги в ее акции.

С другой стороны, если вся прибыль инвестируется в развитие компании, то дивидендов не будет, но цены акций будут сильно повышаться. Это открывает перед инвесторами возможность заработать на продаже части ценных бумаг или просто выйти на очень высокую доходность через несколько лет.

Поэтому отсутствие дивидендов при стабильном росте курса ценных бумаг привлекает не меньше инвестиционного капитала.

Что вам надо учитывать

Когда выбираете акции для инвестиций, учитывайте свой «инвестиционный горизонт». То есть сколько лет вы готовы не продавать купленные ценные бумаги, сколько лет вы можете ждать с них прибыли.

Если вы готовы ждать, скажем, 15-20 лет, вы можете спокойно вкладываться в компании, которые всю прибыль реинвестируют и не платят дивиденды. В России это, например, Яндекс или Майл ру.

Если же вы хотите инвестировать деньги на 5-10 лет, то лучше выбирать фирмы, которые стабильно выплачивают дивиденды своим акционерам.

Если ваш горизонт – меньше пяти лет, в акции лучше вообще не вкладываться. Иначе они могут упасть в цене на фоне кризиса и не успеют восстановиться.

Какой бывает дивидендная политика

Условно дивидендная политика делится на три типа: консервативная, компромиссная и агрессивная.

Консервативная

Самый распространенный вариант среди молодых компаний. В этом случае совет директоров стремится использовать прибыль для реинвестирования, расширения рынка, для того, чтобы получить как можно более крупные прибыли в будущем.

Дивиденды при консервативной политике могут либо вообще отсутствовать, либо не превышают 25 % от чистой прибыли фирмы.

На заметку

Некоторые трейдеры рассматривают компании с консервативной дивидендной политикой как хороший способ спекулятивного заработка. Они скупают акции таких фирм, чтобы потом продать их по более высокой цене.

В какой-то мере, это разумно. Потому что выплаченный дивиденд всегда снижает стоимость акции. А если дивиденды не выплачиваются, а реинвестируются, то суммарный капитал компании растет, следовательно, растут и цены на акции.

Опасность спекулятивной игры в этом случае очевидна – молодая компания еще не сталкивалась с кризисами, она может легко обанкротиться и биржевой игрок лишится всех вложенных денег.

Компромиссная

Это когда акционеры получают примерно 50 % от чистой прибыли компании. Компромиссная политика позволяет компании привлекать огромное количество инвесторов-долгосрочников, которые купят акции и десятилетиями не будут их продавать, получая стабильные дивиденды.

Агрессивная

В этом случае на дивиденды направляется больше половины чистой прибыли компании или вообще вся чистая прибыль. Такое случается редко, но случается. Компания может переходить от компромиссной политики к агрессивной при наличии одновременно двух условий:

  1. Нет проектов для инвестиций. То есть компания уже вышла на пик своего развития и не знает, куда еще инвестировать деньги. Она прочно закрепилась в своей нише и теперь просто поддерживает саму себя.
  2. Нет кризисов. Если государство или отдельная экономическая отрасль не переживают кризис – не надо тратить дополнительные деньги на поддержание стабильности. Можно все отдавать инвесторам.

Особенности дивидендной политики голубых фишек

В многих развитых (и даже развивающихся государствах) есть так называемые «голубые фишки». Это компании, которые уже давно существуют на рынке, которые закрепились в своей нише, и которым уже некуда расти дальше.

Примеры таких компаний в России – Сбербанк, Газпром, Лукойл.

Голубые фишки обычно не отклоняются от своей дивидендной политики. Они уже развились достаточно и еще больше расширяться им просто некуда. Поэтому они могут спокойно платить дивиденды акционерам.

Из этого правила бывают исключения. Например, уже упомянутые мной Яндекс и Майл ру, которые являются голубыми фишками в России, но дивиденды не платят.

Дивидендная политика американских компаний

Отдельно хочу сказать про США. Там есть особый рейтинг компаний, которые стабильно жалуют акционеров дивидендами.

Если компания регулярно делится частью своей прибыли с инвесторами, она попадает в одну из трех категорий:

  1. Преуспевающие фирмы (Achievers) – платят дивиденды в течение 15 лет.
  2. Аристократы – делают выплаты бесперебойно в течение 25 лет.
  3. Короли – старейшие компании американского рынка, которые выплачивают дивиденды в течение последних 50 лет.

Суммарно во все эти три категории попадают примерно 260 американских компаний.

Как происходит реализация дивидендной политики

Сначала должен пройти какой-то период времени. Например, три месяца, квартал, полгода, 9 месяцев или год. Чтобы можно было проанализировать доходность компании за это время.

Дальше запускается вот такой процесс.

Шаг 1. Решение совета директоров

Совет директоров компании смотрит, сколько денег принес бизнес за определенный отчетный период. Затем они смотрят в дивидендную политику и выносят решение – сколько платить дивидендов акционерам и платить ли их вообще.

Совет директоров также анализирует рыночную ситуацию и то, насколько устойчиво чувствует себя компания. Это нужно, чтобы определить, нужна ли бизнесу дополнительная «финансовая подпитка», и если да, то в каком объеме.

Шаг 2. Голосование акционеров

Держатели обыкновенных акций обладают правом голоса на собрании акционеров. И могут таким образом влиять на решения, которые принимает Совет директоров. Когда на обсуждение выносится вопрос о дивидендах, акционеры голосуют – «за» или «против» решения, которое предложили «верхи».

Обращаю внимание

Если Совет директоров решает выплачивать дивиденды, он называет сумму выплат. Акционеры не могут повысить эту сумму.

Если было решено выплатить 20 рублей на одну акцию, акционеры не могут поднять эту сумму даже до 21 рубля.

Если у кого-то из акционеров есть контрольный пакет акций, то, в сущности, решение о выплате дивидендов будет принимать этот человек. Или эта организация.

Например, контрольный пакет акций Газпрома и Сбербанка принадлежит Министерству финансов Российской Федерации. Если Министерство финансов решит не выплачивать дивиденды инвесторам, никто из остальных акционеров не сможет отменить это решение.

Шаг 3. Реализация

Если на собрании акционеров было решено выплачивать дивиденды – они будут выплачены. Если акционеры приняли решение реинвестировать доходы компании – они будут реинвестированы и дивидендов никто не увидит.

Зачем нужна дивидендная политика

Она позволяет потенциальному инвестору хотя бы приблизительно понять цели компании, основные «векторы» ее развития. Да, компания может отклоняться от дивидендной политики. Да, рыночные катаклизмы могут вообще всё сводить на нет. Но общее представление о том, как будут выстраиваться отношения между компанией и акционерами, у инвестора будет.

Дивидендная политика позволяет отнести акции компании к одному из двух типов:

  1. Акции роста – когда дивидендов выплачивается мало или их вообще нет, но у акций есть перспектива роста в стоимости.
  2. Дивидендные акции – когда акции вряд ли будут мощно расти в цене, но зато компания будет системно платить инвесторам дивиденды.

Акции роста позволяют зарабатывать спекулятивно – покупать по одной цене и продавать по другой, более высокой.

Подробнее об этом можете прочитать в моей статье про спекуляции.

Дивидендные акции – это возможность получать постоянный пассивный доход. Может быть, не большой, зато стабильный и регулярный.

Что еще почитать и посмотреть

Подпишитесь на рассылку сайта. После подписки я смогу присылать вам на почту ссылки на наши новые статьи. Их в ближайшее время будет много – по теме финансов, инвестиций, экономических терминов.

Прочитайте обязательно статью про индивидуальный инвестиционный счет. Инвестировать в акции или облигации лучше всего именно через него, потому что там есть разные типы вычетов. Они позволяют получать гарантированную доходность и платить меньше налогов.

Прочитайте общую статью про инвестиции. Я рассказываю там о разных подходах к инвестированию, об основных финансовых инструментах, в которые можно вкладываться.

Если вы хотите зарабатывать на бирже спекулятивно – то вот вам подборка с курсами по трейдингу. Но. Я сейчас не считаю, что трейдинг в принципе может быть источником стабильного дохода. Если вам эта тема интересна – посмотрите все бесплатные курсы, которые я собрал в подборке, и только потом уже переходите к платным. Бесплатные курсы я намеренно поставил в самое начало статьи.

И сразу направляю вас на свой обзорный материал «Можно ли заработать на трейдинге». Надеюсь, он вас убедит, что это пустая трата времени.

Теперь переходим к книгам. Вот три книги от большого проекта под названием Город Инвесторов. Они электронные, бесплатные. Скачайте и прочитайте их все. Это даже не книги, а скорее брошюры.

  1. Как стать финансово независимым через 1 год. На финансовую независимость может выйти абсолютно каждый человек. Но надо знать, как правильно откладывать деньги и куда их инвестировать.
  2. 5 способов эффективно вложить 1000+ рублей. Это книга об инвестициях, для которых вам понадобятся очень маленькие суммы денег. Вы сможете начать делать такие инвестиции хоть сегодня. Автор подробно анализирует каждый описанный способ и дает свои комментарии.
  3. 6 шагов к финансовой безопасности. О том, что должен помнить каждый взрослый человек в финансовом мире, чтобы не стать нищим к старости и не жить на мизерную пенсию. В чем-то напоминает книги Роберта Кийосаки, но написано полностью на русский манер.

Запишитесь на два бесплатных вебинара (тоже от Города Инвесторов) и посмотрите их:

  1. Инвест-портфель на 100$ в месяц – как правильно собрать инвестиционный портфель, который ежемесячно будет приносить вам сто долларов прибыли. Насколько много денег для этого нужно, как избежать досадных ошибок и все сделать правильно.
  2. Инвестиции без миллиона в кармане – бесплатный вебинар. О том, как начать инвестировать с совершенно крохотных сумм – в 500, 1 000 или 10 000 рублей. Куда реально вложить такие деньги, чтобы не потерять их и в то же время получать ощутимую прибыль.

Если подача материала в Городе инвесторов вам понравится, вот четыре платных курса, которые вы тоже сможете здесь пройти.

  1. Инкубатор пассивного дохода – как правильно покупать акции, чтобы постепенно сгенерировать себе стабильный доход от дивидендов. И вообще не переживать о том, как меняются цены на акции.
  2. Пассивный доход на автомате – обо всех финансовых инструментах для пассивного инвестирования. О том, как правильно вкладывать деньги, чтобы становиться богаче и богаче.
  3. Сверхприбыльные инвестиции в IPO. Это специализированный курс для тех, кто хочет заработать на акциях в момент их первичного размещения на рынке. То есть когда компания впервые выпускает акции и предлагает их широкому кругу потенциальных инвесторов.

Еще вот вам запись бесплатного вебинара по инвестированию, который проходил на платформе лицензированного банка Ак Барс. На это вебинаре углубленно разбираются капиталовложения в ETF. Посмотрите, я думаю, вам будет интересно.

Заключение

В этой статье мы с вами поговорили про дивидендную политику. Сумел ли я объяснить вам, что это такое, какой бывает дивидендная политика компании, зачем инвесторы ее изучают?

Напишите мне обо всех недостатках этой статьи в комментариях. Я учту все ваши замечания на будущее и постараюсь сделать эту статью лучше.

Все вопросы пишите тоже в комментариях.

Источник: vsvoemdome.ru

Похожие записи

Что такое финансовая отчетность и где посмотреть отчеты компаний фондового рынка

Что такое краудфандинг и почему бесполезно пытаться заработать на краудфандинге

Стоит ли покупать евро в условиях текущей ситуации – чего ждать от валют в ближайшем будущем

Высоколиквидные активы – что это и чем они так опасны для инвестора

Как выбрать ПАММ-счет: пошаговая инструкция с примерами графиков

Стоит ли сегодня покупать доллары или лучше держать деньги в рублях – разбираемся вместе

Биржевой индекс – что это такое понятным языком, как он рассчитывается и где используется

Что такое инвестиции – зачем они нужны и какие есть виды инвестиций

Инвестиционная стратегия – что это такое и как ее правильно разрабатывать

Что такое ИИС – объясняю, как работает индивидуальный инвестиционный счет

Кто такой брокер – что делают брокерские фирмы и зачем с ними сотрудничают обычные люди

Дивиденды – что это такое и что про них надо знать, чтобы зарабатывать по максимуму

Ваш комментарий

57 + = 63

* Используя эту форму, вы соглашаетесь с хранением и обработкой ваших данных этим веб-сайтом.

Новости от партнеров

Этот сайт использует файлы cookies и сервисы сбора технических данных посетителей. Ок Прочитать подробнее